Принципы экономикс - Мэнкью Н.Г.
ISBN 5-314-00161-6
Скачать (прямая ссылка):
ПРОВЕРЬТЕ СЕБЯ Что такое акция? Что такое облигация? Что между ними общего? В чем заключаются различия?
Понимание событий, происходящих в финансовой системе, крайне важно для осмысления развития экономики в целом. Как мы отмечали, ее основные структуры — рынки акций и облигаций, банки и взаимные фонды играют роль регуляторов денежных потоков сбережений и инвестиций. В предыдущей главе мы установили, что сбережения и инвестиции — основные факторы долгосрочного роста ВВП и уровня жизни населения. Поэтому с точки зрения макроэкономики понимание механизма функционирования финансовых рынков и их воздействия на различные события и политические решения чрезвычайно важно.
В этом разделе книги в качестве отправной точки для анализа финансовых рынков мы выберем знакомство с ключевыми макроэкономическими переменными, определяющими их активность. Наше внимание будет сосредоточено не на функционировании финансовых рынков, а на количественной оценке их параметров, то есть на системе национальных счетов. Счетоводство необходимо как для правильного подсчета доходов и расходов отдельного человека, так и для определения доходов и расходов целого государства. Например, система национальных счетов предполагает исчисление ВВП и многих других экономических показателей.
Правила национального счетоводства основаны на использовании нескольких важных тождеств, то есть уравнений, справедливых при любых значениях входящих в них переменных. Их полезно запомнить, поскольку они помогают понять взаимосвязь различных экономических параметров. Мы рассмотрим некоторые из тождеств, объясняющих макроэкономическую роль финансовых рынков.
544
Часть 9. Реальная экономика в долгосрочном периоде
Некоторые важнейшие тождества
Национальные
сбережения (сбережения) — совокупный доход экономики за вычетом объемов потребления и государственных закупок.
Вспомним о том, что валовой внутренний продукт (ВВП) равен либо стоимости всех произведенных товаров и услуг, либо сумме расходов на их потребление. Размер ВВП (У) определяется четырьмя основными составляющими: потреблением (С), инвестициями (/), государственными закупками (О и чистым экспортом (ЫХ). Математически это можно выразить следующим образом:
У = С + 1 + В + ЫХ.
Данное уравнение является тождеством, поскольку каждый доллар расходов ВВП в его левой части находит свое отражение в одной из четырех составляющих в его правой части.
В этой главе мы упростим анализ, предположив, что экономика, которую мы исследуем, является закрытой, то есть не взаимодействующей с другими экономиками. В частности, она не вовлечена в торговлю товарами и услугами с другими странами и не прибегает к международным операциям заимствования или кредитования. Разумеется, любая реальная экономика является открытой, то есть она обязательно взаимодействует с экономиками других государств. (Макроэкономический анализ открытой экономики мы проведем в последующих главах книги.) Тем не менее предположение о закрытости весьма полезно, поскольку позволяет сделать несколько важных выводов, применимых к экономике любого типа. Более того, это допущение правомерно и в отношении к мировой экономике в целом (поскольку межпланетная торговля товарами и услугами пока не получила широкого распространения).
Так как закрытая экономика не участвует в международной торговле, показатели ее экспорта и импорта равны нулю. Следовательно, будет равна нулю и составляющая чистого экспорта в нашем исходном уравнении, которое примет следующий вид:
У = С + / + С
Таким образом, в закрытой экономике ВВП равен сумме потребления, инвестиций и государственных закупок.
Чтобы нагляднее представить, что это уравнение молсет сказать нам о роли и месте финансовых рынков, вычтем С и О из его правой и левой части. Мы получим:
У - С - й - I.
Левая часть уравнения (У - С - О) представляет собой доход экономики за вычетом объемов потребления и государственных закупок. Эта величина называется национальными сбережениями, или просто сбережениями, и обозначается как 5. Заменяя У - С - О на 5, мы получим следующее выражение:
5 = /,
из чего следует, что сбережения равны инвестициям.
Для лучшего понимания смысла определения национальных сбережений проведем несложные математические преобразования. Пусть Г обозначает разность сумм, которые государство взимает с домовладельцев в виде налогов и которые оно выплачивает домашним хозяйствам в виде трансфертных плател<ей (пенсии и другие социальные пособия). Тогда национальные сберелсения математически молено представить либо как
8~У-С-В,
либо как
$ = (У-Т-О + (Т-О.
Хотя оба эти выражения тождественны друг другу (поскольку во втором из них Т присутствует с разными знаками), они подразумевают разный подход к опреде
Гпава 25. Сбережения, инвестиции и финансовая система
545
лению национальных сбережений. В частности, второе уравнение разделяет национальные сбережения на две составляющие: частные сбережения (У -- Т - С) и государственные сбережения (Т-в).
Рассмотрим каждую составляющую подробнее. Частные сбережения; представляют собой доход домашних хозяйств за вычетом налогов и расходов на потребление. Общественные сбережения равны разности доходов государства, полученных в виде собранных налогов, и его расходов. Если Т превышает в, имеет место бюджетный избыток, то есть доходы правительства превышают его расходы. Превышение Т над С отражает уровень общественных сбережений. Если же государство расходует больше средств, чем ему удается собрать, в виде налогов (как происходит в последние годы в США), правомерно говорить о дефиците бюджета. В этом случае величина общественных сбережений имеет знак минус.
