Принципы экономикс - Мэнкью Н.Г.
ISBN 5-314-00161-6
Скачать (прямая ссылка):
После того как корпорация разместит весь выпуск новых акций, дальнейшие операции с ними проводятся на фондовой бирже. От этих сделок, сопровождающихся переходом акций из одних рук в другие, компания не получает никакой прибыли. К важнейшим фондовым биржам США относятся Нью-Йоркская фондовая биржа, Американская фондовая биржа и Биржа автоматической котировки Национальной ассоциации фондовых дилеров (NASDAQ). Большинство стран мира имеют собственные фондовые биржи.
Биржевые цены акций определяются спросом и предлолсением. Поскольку владение акциями подразумевает участие в собственности фирмы, бирл<евой спрос на них (а значит, и их цены) отражает представления о ее прибыльности. Если будущее компании выглядит безоблачным, спрос на акции и их цены растут. Если ожидается понижение прибылей фирмы или убытки, стоимость акций компании снижается.
Общее состояние цен на акции отслеживают различные биржевые индексы.Биржевой индекс исчисляется как средний уровень биржевых цен на акции группы компаний. Самый известный биржевой показатель — Промышленный индекс Доу-Джонса, ведущий свою историю с 1896 г. В настоящее время он рассчитывается на основе данных о биржевых ценах на акции 30 крупнейших американских корпораций, таких KznGeneral Electric, General Motors, Coca-Cola, AT&T и IBM. Также широко известен и Индекс SP 500, определяемый агентством Standard & Poor на основе анализа цен на акции 500 ведущих компаний. Поскольку биржевые цены отрал<ают ожидаемую прибыльность фирм, биржевой индекс молено рассматривать как показатель будущего состояния экономики.
Финансовые посредники
Финансовые посредники —
финансовые институты, при посредничестве которых средства, направленные на сбережения, попадают к конкретным заемщикам.
Финансовыми посредниками называются финансовые институты, при посредничестве которых средства, направленные на сбережения, попадают к заемщикам. В этом параграфе мы познакомимся с деятельностью двух наиболее важных с точки зрения экономики финансовых посредников — банков и взаимных (паевых) фондов.
Банки. Если владелец бакалейной лавки захочет расширить бизнес, ему, в отличие от корпорации Ше1, вряд ли приходится рассчитывать на получение средств путем выпуска и реализации акций и облигаций. Поэтому, скорее всего, он обратится за ссудой в банк.
Глава 25. Сбережения, инвестиции и финансовая система
541
Банки относятся к тем финансовым посредникам, деятельность которых хорошо известна многим людям. Основная функция банка состоит в приеме средств от желающих сделать сбережения и предоставлении ссуд тем, кто в них нуждается. Банки выплачивают определенный процент за. хранение денег на депозите и берут более высокий процент с заемщиков за пользование предоставленными ссудами. Из этой разницы и покрьшаются текущие расходы банка и образуется прибыль его владельцев.
Однако банки играют в экономике еще одну важную роль: они облегчают оплату товаров и услуг, предоставляя клиентам возможность выписывать чеки в пределах суммы их банковского счета. Другими словами, банки помогают создать специальное платежное средство, которое используется как средство обмена при совершении сделок. Роль банка в предоставлении таких средств обмена заметно отличает его от других финансовых учреждений. Акции и облигации, подобно банковским депозитам, также являются средством накопления денег, однако доступ к ним не так быстр, простидешев, как выписьшание чека. В этой главе мы не будем остшавлшзаться на этой функции башшв, но вернемся к ней в дальнейшем при знакомстве с системой денежного обращения.
Взаимные фонды. Взаимные (паевые) фонды — учреждения, предлагающие свои акции населению и использующие полученные средства для покупки специально составленного набора (портфеля) различных типов акций, облигаций или и тех и других. Таким образом, владельцы акций взаимного фонда разделяют финансовую ответственность, связанную с рисками и преимуществами портфельного инвестирования: при падении стоимости портфеля они терпят убытки, а при ее росте — оказываются в выигрыше. Паевые фонды — еще один тип финансового посредника, играющий исключительно важную роль в экономике США.
Главное преимущество взаимных фондов состоит в том, что они позволяют людям с небольшими сбережениями диверсифицировать накопления. Основное правило покупателей акций и облигаций не советует «класть все яйца в одну корзину». В самом деле, биржевая стоимость акций отдельной фирмы подвержена влиянию многих случайных факторов, и потому, вкладывая в покупку все свои средства, вы подвергаете их значительному риску. Напротив, те, кто приобретает ценные бумаги различных фирм, рискуют гораздо меньше, так как их возмолшые потери, связанные с неудачами отдельной компании, минимальны. Любой паевой фонд легко справляется с проблемой диверсификации. Располагая всего несколькими сотнями долларов, инвестор, ставший его акционером, превращается в фактического совладельца или кредитора сотен фирм. За предоставление такой возможности компания, управляющая деятельностью взаимного фонда, взимает с акционеров плату в размере от 0,5 % до 2 % годового прироста стоимости их акций.
