Инвестиционный анализ - Аньшин В.М.
ISBN 5-7749-0200-5
Скачать (прямая ссылка):
При построении линейных чарт по оси абсцисс откладываются величины времени (минуты, часы, дни, недели, месяцы и годы), а по оси ординат — цены в арифметическом или логарифмическом выражении.
Диаграммы (иногда они носят такие названия, как "бары", "блок-диаграммы", "отрезки") приведены на рис. 13.6 и 13.7.
Высшая цена
— Цена закрытия
Цена открытия — Низшая цена
Цена
H-1-1-h
12 3 4
Время (Дни)
Рис. 13.6
Рис. 13.7
139
Цена
X — рост цены; о — снижение.
о X
о X
ox X охох о о
Рис. 13.8
Каждая диаграмма содержит информацию о цене открытия, закрытия, максимальной и минимальной. Считается, что цена открытия отражает мнение любителей о ценах на рынке, цена закрытия — мнение профессионалов. Расстояние между верхним и нижним уровнями диаграммы характеризует борьбу между "быками" и "медведями"1.
Точечно-цифровые диаграммы ("крестики-нолики"). Их особенностью (рис. 13.8) является то, что отсутствует ось временного измерения и используется только одна ось. График строится слева направо, если происходит изменение направленности цен. Крестиком отмечается повышение цен, ноликом - их снижение.
Для построения графика следует выбрать базовый интервал, соответствующий одной клетке, в которой проставляется крестик или нолик. Этот интервал зависит от исходной цены акции и временного интервала, применительно к которому выполняется анализ. Например, если база составляет 1 долл., то при изменении цены с 30 до 32 долл. на графике будут отложены два крестика. Если в дальнейшем цена снизится до 29 долл., то на графике появятся три нолика.
Простейшим правилом интерпретации рассматриваемого графика является следующее: покупать (открывать длинную позицию), если появился крестик, находящийся выше верхнего крестика предыдущей колонки крестиков, и продавать (открывать короткую позицию), если появился нолик, находящийся ниже нижнего нолика предыдущей колонки ноликов. Рассмотрим пример (см. табл. 13.1).
Таблица 13.1
Динамика цен акций за ретроспективный период
Дата
Цена
Дата
Цена
Дата
Цена
05.06
40
15.06
45
27.06
41
06.05
41
16.06
46
28.06
42
07.06
42
19.06
48
29.06
44
08.06
43
20.06
36
30.06
40
09.06
41
21.06
35
01.07
39
12.06
39
22.06
34
04.07
38
13.06
38
23.06
38
05.07
41
14.06
37
26.06
40
06.07
42
Меладзе В.Э. Курс технического анализа. M., 1997. С. 68—69.
140
График "крестики-нолики" будет выглядеть так (рис. 13.9):
48
X
47
X
46
X
45
X b
44
X
43
X
X
42
X
X
X
41
X
0
X
X
40
X
0
X
0
39
0
X
0
38
0
X
0
37
0
36
0
S
35
0
34
0
b — покупка s — продажа
Рис. 13.9
"Японские свечи". Данный вид графического изображения (см. рис. IЗЛО) в чем-то напоминает диаграммы.
Если цена закрытия выше цены открытия, то "свеча" пустая (не закрашена и имеет белый цвет); если цена закрытия ниже цены открытия, то "свеча" имеет черный цвет.
Тени —
Тени -
Цена закрытия
Тело "свечи"
Цена открытия
Рис. 13.10
Цена закрытия
Цена открытия
Остов "свечи" характеризует разрыв между ценами открытия и закрытия, конец верхней тени показывает максимальную цену, нижней — минимальную.
По размеру различают (рис. 13.11) нормальные "свечи" и так называемые доджи (кресты). Доджи характеризуются тем, что цена закрытия близка к цене открытия или они равны между собой.
Классические фигуры технического анализа. Задача аналитика состоит в том, чтобы выявить тренд, определить его долговременность и спрогнозировать вероятность разворота.
Наиболее простым способом определения долговременное™ тренда является выявление уровней (линий) сопротивления (resistance) и поддержки (support).
141
или
Зонтик:
Молот:
Рис. 13.11
Если при повышательной тенденции возникло падение, если цены начинают "упираться" в некоторый предел, то появляется линия сопротивления. Линия сопротивления (рис. 13.12) соединяет вершины и пики на графике движения цен.
Уровень сопротивления возникает, когда при "бычьем" тренде усиливается влияние "медведей".
Уровень поддержки (рис. 13.13) появляется при усилении "быков" на "медвежьем" рынке.
Если тот или другой тренд преодолевает уровни сопротивления или поддержки (рис. 13.14), он называется сильным, в противном случае — слабым.
Обшим подходом к действиям трейдеров на рынке является покупка при "бычьем" тренде, продажа при "медвежьем" тренде и воздержание от каких-либо действий при боковом тренде.
Примеры слабого тренда приведены на рис. 13.15.
Сила поддержки и сопротивления зависит от трех основных факторов: продолжительности поддержки или сопротивления, их высоты, объема торгов. Чем продолжительнее эти линии, тем поддержка и сопротивле-
